1) 주식의 장점 - 초판에서 나는 모든 포트폴리오에 주식을 상당 비중 포함해야 한다고 자세히 설명했다. 당시 사람들은 주식이 매우 투기적이어서 위험하다고 생각했다. 1946년 고점에서 대폭 하락했는데도, 낮아진 주가에 매력을 느끼는 대신 오히려 불신하게 된 것이다. 그런데 이후 20년 동안에는 정반대 상황이 전개되었다. 주가가 대폭 상승하여 사상 최고 수준에 도달함으로써 매우 위험해졌는데도, 사람들은 주식이 안전하고 수익성이 높다고 생각했다. - 1949년 내가 주식에 대해 주장한 요점은 두 가지였다. 첫째, 인플레이션에 의한 구매력 감소를 채권은 전혀 방어하지 못했지만, 주식은 상당 부분 방어했다는 점이다. 둘째, 장기적으로 주식이 채권보다 수익률이 높았다는 점이다. 주식의 배당..